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全球化工并购转入买方市场
发布时间:2016-03-28

为增加偿还债务的资金或改善经济低迷时期的资金流动性,近来全球化工并购市场有大量不良资产等待售出。分析人士认为,在全球金融危机形势下,不良资产交易将成为未来化工并购市场的一大特色,而且公司并购已经转入买方市场。
为了改善资金流动性和调整结构,越来越多的化工企业开始出售资产。例如,科聚亚公司有3.7亿美元的债务即将在7月份到期,确保资金流动性是2009年上半年该公司的主要目标,而实现该目标的最佳途径是出售资产。金融机构称,该公司作物保护和石油添加剂业务将列入待售范围。出售作物保护业务可望获得7亿至10亿美元的收入。
利安德巴赛尔公司以及其在欧洲控股公司之一的巴赛尔公司于2009年1月6日起在美国申请破产保护。利安德巴赛尔公司的财产债务已高达80亿美元。2009年12月中旬,由于疲软的经济状况,该公司已闲置了位于美国Chocolate Bayou其旗下埃奎斯塔(Equistar)化学公司12亿磅/年(54.5万吨/年)乙烯生产装置。该公司申称,从前2个季度起,市场对该公司产品的需求急剧下滑,原材料成本却大幅上升。2008年12月是经营十分困难的月份,公司的许多客户延期执行合同以减少其库存。利安德巴赛尔公司由聚合物大公司巴赛尔收购美国利安德化学公司组建于2007年12月。
受经济不景气加剧影响,Equipolymers公司2009年2月初也宣布将出售位于意大利Ottana的PET和PTA业务。
因经营形势严峻,英力士公司旗下独立运作的子公司英力士乙烯基意大利公司在向Sartor公司出售公司聚氯乙烯(PVC)和氯乙烯单体(VCM)业务未成后,于2009年2月13日申请破产保护。意大利Fiorenzo Sartor公司曾于2008年底签署收购英力士乙烯基意大利公司PVC和VCM资产初步协议。该公司同意收购的PVC和VCM装置位于Porto Marghera, Porto Torres和Ravenna。英力士乙烯基意大利公司已于2009年1月以单独转让的方式向Sartor公司出售了其在于意大利的PVC混配物业务。英力士乙烯基意大利公司与英力士集团的其他分部未组合成一体,在该集团经营实体之外独立运营。
受全球金融危机的冲击,化工企业当前的经济环境和资金状况大不如前,因此,与之前并购市场的大动作相比,如今的买方出手渐趋缓慢。侯利翰•洛基(Houlihan Lokey)投资银行主管化学品的高级副总裁奥马尔•迪亚兹指出,并购市场已转向买方市场:“卖方需要进行心理调整,许多卖家对估价预期过高,他们还没有调整心态适应当前的形势。作为公司结构调整的杠杆,将会有更多的不良资产出售。在最终清算日到来之前,被杠杆收购的公司只能通过一系列的盟约进行结构重组。一旦到了清算日,不管是出售资产还是宣布破产,该公司的债权人都将结束对公司的所有权。”奥马尔•迪亚兹还指出,除了销售不良资产外,公司还可以寻求防御性的组合来降低成本和提高竞争力。
市场分析人士指出:“如果说2008年企业的并购推动了销售额和收益的增加,而如今则是为生存和降低成本。”

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